股市日志

昨晚，我睡醒了，但是我发现天还没亮，于是我起床了，因为我要上厕所。为什么呢？因为今天冬天没雪下秘密来访，对于这样的稀客，我向来是相当惊讶的，于是我拿出我珍藏了好久一直不舍得喝的台湾茶——冻顶乌龙，由于太好喝了，所以喝了很多，以致半夜要起床放水。
   当然这不是我要说的主题，我要说的是这样的，就在我走进厕所的时候，我发现了一只小强站在那，我吓了一跳，定了定神，确定他确实是小强，是个大小强。接着事情是这样发展的：
    我站在那，屏住呼吸，我知道一场恶战要开始了。小强他也停止了，只用他那两根胡须用慢动作轻轻地转动着。我轻轻地挪了挪我那就要发动攻击的大腿，随即一记泰山压顶，不用说，肯定被他逃脱了；但是，历史不会这么快就结束的，因为我的另一只脚已经封住了他的去路，时间再一次疑聚。他还是使用慢动作轻轻地挑动着他的那两根胡须，似乎表示着轻蔑。我被激怒了，一记横扫千军，小强飞了起来，这时候，我发动了另一只脚，当头棒喝，把他打在地上。历史再次回到了过去。这时候我轻轻地发动另一只脚，做了很假很假的假动作，假到我都以为是真的了，但是我还是知道那是假的。好在他不知道那是假动作，他是那样配合，跟着我的节奏，爬到我右脚的脚底被我踩死。
    事情就是这样发展了，然后我就回去睡觉了，因为天还没亮。
                                                                                                                                                                                                          ————木通

我只是个卖茶叶的，我没什么目的，我只想把台湾茶卖好点，很多人都还不了解我们祖国宝岛产的茶叶是什么样的，甚至不知道有什么品种，没办法，我过的十大名茶就已经够响亮了，而我们的台湾茶才刚进大陆市场不久，很多人知道的只是阿里山，冻顶乌龙就不知道了，文山包种就更是闻所未闻了。由于知名度不高，以致一直惨淡经营，好在不致亏本，但想起家乡的父老乡亲，真的没脸回江东见父老。
后来听说了可以在网上推广，虽然我以前也知道这个互联网，但我从小就是种茶采茶炒茶卖茶的，怎么会用这个东西哦，给别的商家做，我又不放心，这也是我一直不认为我是商人的原因，无奸不商吗。惨淡的经营让我不能不去这样做，通过好多个熟人的介绍，我选择了广州网站建设，他们知道我只是个茶农，对于网络可谓是一窍不通，但没有因此而骗我，他们不仅给我的茶叶做了网站，那网站，还真的是漂亮，就算对我这样的外行人也看着喜欢，还帮我在网上推广，知名度高了，不仅在店铺那卖得好，还卖到国外去了，销售上去了，家乡的父老乡亲更加积极，把茶叶做得更好了。而我也把广州网站建设介绍给更多的人。

        当A股跌幅轻松位居全球股市前列，当上证指数以一天百多点的速度下跌，当每一道关卡都被轻易攻陷，当3000点近在眼前时，我们真的很想知道：究竟是谁杀红了眼？以至于兵败如山倒——

一、6成空仓

中国证券登记结算有限责任公司3月份的统计月报显示，截止到3月底，A股市场近六成A股账户 出现空仓。而此前曾经被寄予抄底厚望的QFII呢，也被证明是竹篮打水一场空，并且据谢国忠称：“那些通过QFII买A股的外资早在去年就已经撤走了，大 部分QFII在 上证指数4000多点的时候就已经全部退出了，而且很久没回来了。熊市早就已经来了”。

二、连锁反应

更令市场信心崩溃的是近日基金斩 仓行为的连锁反应——据《证券时报》18日消息，银华、上投摩根、工银瑞信、融通、益民等5家基金公司旗下基金率先公布2008年一季度报告。报告显示， 为规避市场风险，一季度绝大多数股票型基金的仓位下降，有将近一半基金仓位降幅超过10个百分点。这对目前市场上依然持有股票的基金构成心理上的冲击。从 目前的情况来看，后知后觉的基金将出现跟风卖盘，从而对大盘构成新一轮冲击。4月18日，其中两市的开放式基金重仓股成为杀跌的主力军，这些昔日价值投资 的首选目标当日均躺在跌停板上或逼近跌停板，市场人士认为这是基金减仓报道触发的跟风卖盘所致。

三、信心崩溃的几个表现

以下这些“之最”，亦是基金重仓股信心崩溃的具体体现：

（1）曾经的第一高价股：中国船舶是曾经的第一高价股，股价一度突破300元，在此轮跌幅中，它又再次创了个新纪录“一股跌了200元”，如今股价已在100元之下。它曾是机构的最爱，但如今被称为“泰坦尼克号”；

（2）有望创纪录的损失：4月18日《每日经济新闻》在《宏达复牌倒计时 68只基金损失将创纪录》一文中如是提醒：宏达股份最 快将在下周一复牌，此时，持有该股的68家基金仿佛坐在火山口。去年9月26日，宏达股份收于80.20元的历史最高收盘价，次日公司公布拟定向增发收购 金鼎锌业49%股权，随后开始了长达半年多时间的停牌。当时，68只基金持有该股，合计持有1.36亿股，占宏达股份流通盘的48.96%，市值超过 109亿元。但谁也没有料到，A股牛市在去年10月见顶，此后出现连续暴跌，累计跌幅高达40%，而有色金属板块的平均跌幅甚至高达60%，被关起来的宏 达股东心急火燎。据测算，按目前的估值水平，宏达复牌后股价将在30元附近，这意味着基金持股市值会有巨额损失，将超过此前银广夏给基金带来的最大损失纪 录；

（3）中石油最终失守：4月18日，中国石油盘中突然被一举击穿，暴跌5%至16元，此前苦苦守住的16.70元的A股IPO发行价终告失守，破发后更大幅引发恐慌盘杀跌。如今中石油已经成为继中国太保、中海集运、中煤能源后第四只破发个股，破发兵团增添重磅助力。

3000点指日可破，从6000点到3000点，机构也罢、散户也罢，都杀红眼了。看现在的 A股的割肉杀跌之势，大有“十步杀一人”之势。（注：金庸小说《侠客行》中所写，“赵客缦胡缨，吴钩霜雪明。银鞍照白马，飒沓如流星。十步杀一人， 千里不留行。事了拂衣去，深藏身与名”）。

    4月16日下午，第一季度经济数据公布后，央行调高存款准备金率，上证综指连续下挫。4月18日，上证综指收于3094.67点，市场旗帜之一——中国石油（601857.SH）也在当天破发后颓然倒下。
   不过，随着距离去年5月30日提高印花税的日子越来越近，在中国股市“四处皆空”之时，本报记者从一位消息人士获悉，一份关于调整当前股市交易印花税的文件已经上交到高层，只待时机成熟就会按程序签发通过。

    “印花税调整是迟早的事情，而且是越来越近。管理层现在正在等待不利的市场数据和消息释放，等待市场的充分消化后，在关键之时闪电推出。”消息人士说。

    印花税调整一触即发

    这位消息人士透露，此前管理层曾计划于4月1日左右出台印花税调整方案，但因为种种因素被搁置。

    “第一是相关部门的反对。历来征税容易，而减税难，有关部门不轻易放手这块肥水。”前述消息人士说。

    据了解，2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。当年，股票交易印花税征收达到2005亿元。而今年3月召开的两会将2008年将印花税预算收入安排为1945亿元，基本与上年持平。

    “第二是来自部分学者的呼声，认为政府现在不应该救市。政府应该做好市场制度建设和信息披露工作，而不应该调控指数。”

    “第三，也是最重要的一个理由，就是一些重要经济数据，如通胀和工业增加值数据未公布，面临部分下滑的经济数据，市场需要消化一些利空。而在市场利空还未消化完时，推出印花税调整方案，可能效果不明显，政府信誉受到损害。”前述消息人士说。

    种种迹象显示，随着第一季度经济数据的公布及调控措施的陆续出台，临近5月30日，推出印花税调整的方案越来越成熟，可谓一触即发。

    中国人民大学金融研究所副所长赵锡军说：“反对印花税调整的人认为此项措施是救市，但是我认为应该更多地从提高市场效率、降低投资者交易成本的角度来看这个问题。中国资本市场是一个发展中的市场，从中长期来看，印花税调整与救市不是一回事。”

    一位国家发改委的人士说：“去年印花税的推出是一种非常规手段，如果现在重新调整，只是恢复正常而已。”

    “调整印花税方案，时机已经成熟了。现在关键是走什么程序，怎么安排的问题，需要一个过程。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强说。

    部分机构转变观点

    4月16日，在第一季度经济数据出台后，央行再次出手，提高存款准备金率0.5个百分点至16%，进一步收紧流动性。

    不过，与往常不一样，此次收紧后，机构表现异常理性。摩根大通认为：“这不值得有任何惊讶，我们一直预期今年存款准备金率会提升到17%的水平。”

    就像一场博弈，股指已经跌去了近50%，赢家会在印花税调整出台之前不断买入，而不是在调控措施出台后，市场下挫中不断卖出。这是流传在私募基金间的一个说法。

    4月16日下午，一家私募基金的投资总监说：“这两周来，每次跌破3300点时，我们都会捡货，主要是金融、煤碳和汽车股。存款准备金率宣 布提高后，明天我还会在低位买。”这家私募基金规模达到30亿元，在去年10月份时开始减仓，成功逃顶。时过半年时间，现在又重新开始杀回A股。

    “大盘可能会跌破3000点，但历史经验都证明，由本币升值所推动的行情不会只有一波。我们在6000点卖出的股票现在都跌了40%左右， 但是公司的基本面并没有发生太大的变化。理性的选择是，现在不断买入并长期持有，特别是内需股票，等待下一波行情的到来。”前述私募基金的投资总监说。

    不过，这位投资总监也坦承，吸引他建仓的另一个重要理由，还有印花税即将调整。“明智的投资者会在印花税调整前建仓，而不是推出‘井喷’后追涨。”他说。

    银河证券研究所所长、首席分析师滕泰说：“我现在已经转变了观点，目前中国股市已经具备长线投资价值，由于恐慌造成的过度下跌是不可持续的。”

    在去年下半年股指疯涨时，滕泰到美国进行学术访问，他当时表示美国次级债危机将引发全球经济衰退及流动性拐点，并对中国股市泡沫表示深深忧虑。回国后，这是他第一次转变前期对于中国股市“看空”的观点。

    “我转变观点的理由，一是中国经济的基本面非常强劲，美国次级债会影响中国外需，但是中国内需仍然旺盛。前两个月工业企业利润扣除石油、电 力等行业，其他行业利润增长达到37.5%；二是通货膨胀处于可控范围之内，3月CPI回落至8.3%，很显然今年CPI的高峰已经过去；三是宏观调控最 严厉的时机已经过去，股市的下跌已经消化了此前的预期。”滕泰说。

    而一家公募基金的投资总监对记者说：“坦白地说，市场风险已经大部分释放，我现在所管理的多只基金基本没有赎回。市场的底部已经清晰可见，现在就等最后的恐慌了，如果跌至2800点，2008年动态市盈率仅为17倍，就非常有吸引力了。”（刘晓午）

编者按：中石油破发、沪指腰斩、大量低价股出现、市场已无多头，牛熊之争已无意义，隔夜美股再度上涨，花期银行有“利空出尽”嫌疑。超跌之下，沪指或将出现技术反弹。

美股受重大利好刺激暴涨 道指涨228点

花旗集团及互联网搜索引擎巨头谷歌当日分别公布第一季度财报，带来了纽约股市久违的重大“利好”。花旗集团第一季度营收一百三十二亿美元，同比下降百分之四十八，但高于此前经济分析师预计的一百一十一亿美元。在进行一百三十亿美元的资产冲减后，其当季损失达五十一亿美元，损失主要源自抵押贷款和杠杆性贷款业务。花旗去年第四季度亏损接近一百亿美元。

花旗的财报已足够“难看”，但在不少华尔街投资者看来，这份财报无异于宣告美国金融市场的“冬天”即将结束。

“从现实看，我们有理由相信崩盘的风险已微乎其微。”分析师霍华德·西蒙说，“前方或许还有磕磕绊绊，可绝对不是末日。”

包括高盛、莱曼兄弟等金融巨头股价也出现百分之四以上的涨幅。

而在金融板块以外，谷歌公司首季度利润增长超过百分之三十，该公司股价每股上涨近百美元，涨幅达百分之二十。

在谷歌带动下，纳斯达克指数重上二千四百点，较前一交易日上涨百分之二点六一。

标准普尔五百指数亦上涨了百分之一点八，收于一千三百九十点三三。

道琼斯工业平均指数上涨二百二十八点八七，尾盘报收于一万二千八百四十九点三六。

一些经济分析师已经看到了市场转好的希望。韦尔斯资本管理公司的战略分析师吉姆·鲍尔森说：“此前市场陷入危机，百分之二十五受基本面影响，百分之七十五是恐惧心理作祟。我认为现在基本面已将向好，唯一的问题是人们什么时候才能走出心理阴影。”

而在纽约商品交易所，油价创造新高似乎已经不是新闻。由于英荷壳牌公司在尼日利亚的一条输油管道遭到破坏，五月交货的轻质原油价格在美元走强的情况下一度冲上每桶一百一十七美元的历史高峰，当日最终收于每桶一百一十六点六九美元，较前一交易日上涨一点八三美元。(中新网）

4月18日上午10时09分，中石油垂直下跌，直破16.7元发行价，仅3分钟就触底16元，大盘随之创出新低3078.17点，沪指创下1996年以来最大周跌幅11.4%，A股市场再次陷入极度恐慌之中。

事实上，近半个月来，在大盘直逼3000点的过程中，“定海神针”中石油曾数度触及发行价，每遇险情均被护盘大单拉起。如今，“铁布衫”身破，玄机何在？

最新统计数据显示，首批披露季报的偏股型基金出现大幅减仓举动，股票仓位平均降幅超过7个百分点。中国证券登记结算有限责任公司3月份的统计月报亦显示，截止到3月底，近6成A股账户出现空仓。

然而就在国内投资者悲观之际，却有一股力量在大肆“吞吐”A股。

公开数据统计，今年一季度涌入热钱850亿美元之多，而去年全年才是1200亿美元。复旦大学反洗钱研究中心对本报记者估测，这笔热钱中，应该有4成在抄底A股，而且这个比例也会随机调整。按照这个比例，第一季度应有350亿美元的热钱去冲击A股市场。

刚从美国回来的摩根大通首席中国经济学家龚方雄称：“A股市场在剩半杯水时，国内投资者盯着空杯悲观，而国外投资者已看到了下半杯水里的美人鱼。”

机会总是蕴藏在风险中。

“这些资金进入的过程可能就是A股暴跌的过程，因为任何大资金的进入往往伴随着疯狂的打压，不彻底摧垮本土投资者的信心，热钱就没有可能获得暴利。”资深投资者郭先生感同身受的是，市场正面临“打压式潜入”的关头。